在繁华的镇子上，掌门文刀师开了一家炼锋号刀厂。厂里锻打的刀锋利无比，江湖上远近闻名。文刀师有个女儿，名叫向灵，生得秀丽清灵。向灵同两个师兄一起长大，一块儿练武。他们一个叫铁头，刚强耿直；一个叫定安，英俊帅气，是文掌门收养的孤儿。
镇上来了一伙马贼，快马快刀，凶悍无比，他们公然在街上强抢民女。一个云游高僧路见不平，拔刀相助，但终究寡不敌众，惨死街头。铁头见状大怒，要上前去拼打，被定安劝住。文掌门得知，用家法抽打弟子，告诫他们不许逞一时之勇。在炼锋号一年一度的祭刀仪式上，文掌门带领众弟子向一把断刀顶礼膜拜，文掌门宣布炼锋号今后交由定安掌管。
定安偶尔得知自己的生身父亲姓黎，人称江南快刀，在一次与马贼搏杀中，被恶汉飞龙所杀。他临终将儿子托付给师兄文刀师，那把断刀就是他留下的。文掌门从此隐姓埋名，开了刀厂，将定安养大。他深知定安不是仇人的对手，一直不肯告以实情。
定安带上断刀，_禽开炼锋号去为父报仇，向灵看到。骑马追去。不料中了马贼的埋伏，高呼救命。定安为救向灵，右手被齐肘砍断。铁头率人赶来救助，定安已跳下悬崖。众人认为他必死无疑。
定安大难不死，被流浪儿黑头所救。定安见右手已断，自思报仇无望，向父亲在天之灵跪拜，将断刀埋入土中。从此在酒楼干杂活儿，与黑头住在一起苦度光阴。
一波未平一波又起，一个叫骷髅的家伙，率一伙蒙面汉，来到镇上烧杀抢掠，无恶不作。他们烧了黑头和定安的破草房。黑头在废墟中翻找，无意中找到一本残破的武功秘笈。上面记载了一套奇异的刀法。定安重新燃起了复仇的希望，他把自己吊在屋顶上、大树上不停地旋转、飞腾，终于苦练成了人刀合一的神功绝技——断刀功。
马贼又来侵犯，骷髅与飞龙合伙炸开了炼锋号的大门，文掌门与飞龙血战，渐渐不支，眼看性命不保。定安突然出现，以眼花缭乱的断刀功，恶斗一场，刀劈飞龙。
定安走了，铁头也走了，向灵每天都在盼望他们回来。