承接上集，方世玉（李连杰）与未婚妻雷婷婷（李嘉欣）随陈家洛（郑少秋）返红花会，世玉得陈赏识，即被委派执行重要任务，夺取一秒密锦盒，会内第二号人物于振海（计春华）向来对总舵主宝座虎视眈眈，他见陈扶植世玉，内心更不满。 于振海心知锦盒内容有乾坤，一见世玉，就逼他打开盒，幸好世玉机灵，把书信藏起，于却乘势迫他尊守毒誓，自废武，陈心知世玉为自己，但又不能透露锦盒秘密，于是假意出手废世玉武，其实处处留手，使世玉得以无碍。但于振海魔高一丈，暗中夺得书信，并以此作证据，指陈家洛勾结朝廷，把陈收监。世玉在外疗伤，得知陈有难，急拼死回红花会救人，最后并把于振海诛灭。
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